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    防范化解國有企業債務風險的探討
    來源 Source:作者:邸 琳        日期 Date:2022-05-10        點擊 Hits:1255

     

    引 言

    ? ? ? ?當前我國資本市場仍處于發展不完善狀態,在這一背景下,存在部分國有企業,為實現進一步發展,通常采用負債經營模式,企業負債率相對較高。一旦企業內部負債率較高,不僅會引發償債風險,同時也會制約國有企業可持續發展。國有企業只有采用債務風險防范與化解措施,才能夠規避債務風險問題,提高國有企業經濟效益以及市場競爭力。針對債務風險發生原因,國有企業應當提升債務風險防控意識,營造良好內部控制環境,提高債務風險防范能力,實現國有企業進一步發展。

    1 國有企業債務風險類型以及防范化解債務風險的重要性

    1.1 國有企業債務風險類型

    1.1.1 顯性債務風險

    ? ? ? ?在國有企業中,顯性債務風險是債務風險的重要組成部分。主要指的是國有企業在運營中,通過資本市場,采用公開或者不公開的方式,發行債券等相關債務融資工具進行融資,或者向金融機構貸等方式獲取資金,從而產生負債。國有企業在發展過程中,內部存在一定資金缺口問題,貸款難以按時償還,不僅需要承擔一定債務違約風險,同時也會引發信用風險。顯性債務風險制約了國有企業進一步發展。

    1.1.2 隱性債務風險

    ? ? ? ?隱性債務主要指的是國有企業產生的對外融資以及向外擔保等債務,但由于成本核算與實際情況不相符,各項數據不具備科學性與和準確性,從而導致潛虧掛賬,引發虛盈實虧問題,實際存在的債務風險遠遠高于賬目情況引發的債務違約風險。

    1.1.3 流動性風險

    ? ? ? ?在國有企業中,流動性風險是債務風險的重要內容。這一風險主要指的是國有企業收入減少及債務增加,從而導致內部資金嚴重緊缺,資金流動性降低,并對國有企業各項經濟活動與盈利能力產生不良影響,在這一過程中引發的風險問題。現階段,國有企業所面臨的流動性風險主要來源于三方面內容。首先是由于國有企業在開展籌資活動中,籌資形式單一且落后,導致企業負債成本與借貸成本增加,滋生流動性風險。其次是由于國有企業在日常運營中,為不斷提升內部核心競爭力,往往會采用較長還款期的賒銷方式,產生壞賬問題,資金無法及時收回,從而引發流動性風險。最后國有企業在開展投資活動中,對項目可行性分析不到位,導致投資失敗或者投資效益低下,資金利用效率不足,收入與債務之間嚴重失衡,加劇流動性風險問題。

    1.2 國有企業防范化解債務風險的重要性

    1.2.1 有利于擴大國有企業資本規模

    ? ? ? ?國有企業在運營中,積極開展債務風險方法與化解工作,有利于拓展企業資本規模。依據我國現行經濟政策,當國有企業債務資本量在逐漸增加,則能夠從中獲取債務減壓,例如債務利益能夠用于企業所得稅稅前抵扣。利息抵稅額主要包含債務額、債務利率以及所得稅稅率三方面之間的乘積。由此能夠看出,當國有企業在面臨較重債務時,則能夠發揮出利息減稅效果。發揮債務額度優勢,能夠全面控制國有企業成本。當國有企業持有大量資本后,對自身發展與運營具有推動作用。

    1.2.2 有利于促進國有企業發展與轉型

    ? ? ? ?從國有企業發展角度闡述,在運營過程中,形成合理的債務供求關系,是國有企業高效發展的關鍵。國有企業在發展中,若缺乏債務資本支持,必然無法推動推動內部資本合理流動,企業產業結構升級受限,陷入發展困境,易被外界經濟環境所影響。國有企業通過增加債務杠桿的方式,提高融資效率,不僅能夠明確自身發展地位,還能夠通過正向反饋調節,帶動企業轉型發展。但需要明確的是,若大量資本累積,則會引發債務風險問題。通過防范化解債務風險,優化配置國有企業內部資產,使得達到最佳狀態,有利于調整國有企業內部結構。由此能夠看出,國有企業債務風險防范化解能力,能夠充分反映出企業核心戰略驅動能力,帶動國有企業進一步發展。

    2 國有企業債務風險產生原因

    2.1 債務風險防范能力低下

    ? ? ? ?國有企業在運營中,其主要資金來源為財政撥款,相較于普通企業,國有企業資金運作水平低下,各項支出不規范,存在隨意性問題,債務風險水平低下。在國有企業內部,存在部分資金支出,并未依據財務管理部門的要求,主要是由企業領導個人主觀意識所決定的。國有企業中,資金使用缺乏規劃,未結合實際情況,制定完善的資金支出計劃,甚至存在資金虧損等多種問題,針對這一現象,并未及時開展監督與管理工作,滋生債務風險,不利于債務風險防控水平提升,制約國有企業發展。

    2.2 債務風險防控制度落實不到位

    ? ? ? ?在國有企業內部,存在一定資金問題,引發債務風險,制約國有企業進一步發展。國有企業在開展資金管理工作時,對債務風險缺乏重視,雖然制定了債務風險管理制度,但由于制度落實不到位,未與企業實際情況相關聯,僅采用事后控制方式,忽視事前預警,未制定債務風險防范措施,從而引發諸多資金風險問題,制約企業發展。對國有企業資金風險問題產生原因進行分析,能夠發現債務風險制度落實不到位,財務管理質量低下,均會影響資金風險防范工作,引發多種風險問題。

    2.3 債務風險管理人員綜合素質低下

    ? ? ? ?國有企業債務風險管理工作涉及內容較多,是一項具有系統性以及復雜性工作,對風險管理人員提出了更高要求,不僅需要具備良好的風險管理知識以及能力,同時還需要具備一定法律知識以及管理能力。債務風險管理工作環節較多,債務管理人員應當積極配合,充分運用多樣性知識與技能,確保債務風險管理工作有序推進。但在實際工作中,債務風險管理人員綜合素質低下,知識掌握不完善,甚至存在部分債務風險管理人員,仍舊采用傳統風險管理方式,債務風險管理效率低下,加劇企業發展風險。此外國有企業對債務風險管理人員培養不重視,未提供統且專業的培訓,債務風險管理人員缺乏專業知識,無法滿足債務風險管理崗位需求。

    2.4 未構建債務風險防控方案

    ? ? ? ?國有企業為有效防范化解債務風險,應結合企業實際情況,構建出完善的債務風險防控方案。但在實際情況中,由于我國傳統經濟發生變革,國有企業在運營中,并未實現成本全面管理目標。且受傳統思想觀念以及管理方式的影響,對事后審計十分重視,因而忽視了成本核算過程管理,并未構建完善的債務風險防控方案,導致財務風險得不到管控,勢必影響國有企業正常運營與發展。

    2.5 重大資產損失引發的債務風險

    ? ? ? ?在國有企業中,由于重大資產損失,將會引發債務風險問題,制約國有企業進一步發展。重大資產損失包含了投資損失產生的債務風險,同時也涵蓋了無效資產引發的債務風險問題。造成債務風險產生原因主要可從兩方面概述。首先是由于國有企業在運營中,戰略目標制定缺乏科學性,將發展重點放在企業規模拓展方面,并未結合自身實際發展情況,一味進行盲目擴張,增加投資力度,導致投資損失。其次國有企業在開展破產清算工作時,由于清算難度較大,將會產生大量低效資產與無效資產。國有企業是行業發展的領軍者,并與地方政府業績考核之間有著密切關聯,因而很難從市場中完全退出。存在部分國有企業,自身發展落后,缺乏發展實力,但受多重因素影響,政府及母公司會加強扶植,產生了大量“僵尸企業”,也會形成大量低效資產與無效資產。

    3 防范化解國有企業債務風險路徑

    3.1 提升債務風險防控意識

    ? ? ? ?當前我國對國有企業發展與改革十分重視,國有企業是國民經濟的重要組成部分,在新形勢下,國有企業應當積極推動升級轉型,制定完善的戰略目標,發揮經濟效益與社會效益。從國有企業管理者角度出發,應當摒棄傳統且落后的思想以及管理方式,重視成本核算工作,明確債務風險防控工作對國有企業發展的重要性,增加關注度以及重視程度。當管理者轉變思想觀念,樹立良好的債務防控意識后,能夠發揮其領導與示范作用,引導內部員工轉變觀念,重視債務風險防范,并積極參與其中。在此基礎上,國有企業應配備完善的債務風險防控程度,調動員工積極性,在企業內部形成良好的責任意識以及債務風險防范氛圍,引導員工在日常工作中均能夠形成成本核算意識,提高成本管理水平,進一步防范化解債務風險。

    3.2 營造良好的內部控制環境

    ? ? ? ?國有企業在發展中,為提高債務風險防范與化解能力,應當在企業內部營造出良好的內部控制環境。首先國有企業應當結合實際情況,構建出完善的內部控制體系,明確不同崗位職責,使員工均能夠切實履行職責,營造出良好的內部控制氛圍,提升企業經濟效益。在這一過程中,國有企業需要制定安全措施,確保內部國有資產的安全性。其次國有企業應當完善控制體系,內部控制體系是內部控制中的重要環節,推動內部控制工作有序開展。內部控制工作開展,能夠優化內部財務環境,國有企業通過營造良好內部控制氛圍,提升內部控制效率以及執行力,帶動國有企業發展。最后應當提高內部員工的凝聚力與向心力,積極參與到內部控制中,規避債務風險問題。

    3.3 構建債務約束以及問責機制

    ? ? ? ?國有企業通過構建債務約束以及問責機制,強化對內部國有資產的監督與管理,有利于提升防范化解債務風險能力,降低債務風險對企業運營的影響。首先國有企業應當建立預算以及負債約束機制,強化對內部債務的目標化管理,發揮預算約束作用。若國有企業內部負債率超出 65%,則需要嚴格控制投資規模。即使是具有高收益的投資項目,也需要嚴格依據審批流程開展,遵循債務只降不增原則,降低國有企業整體債務水平。其次國有企業應當構建委托代理關系,明確企業以及出資人之間的權責邊界,還可完善監督以及考核機制,針對內部出現的失職行為,應當嚴格追究。在此基礎上,還可制定問責機制,一旦發生債務風險問題,可第一時間明確責任主體進行問責,強化債務目標管理,避免出現債臺高筑現象。

    3.4 拓寬融資渠道,增加直接融資

    ? ? ? ?國有企業可充分利用資本以及債券市場等方式,獲取直接融資,增加長期融資比重,從而進一步緩解短期償債壓力。與國內相比,海外融資成本相對較低,國有企業在運營中,可充分運用這一優勢,采用海外融資方式,例如跨境融資等,增加境外融資比例。境外投資機構主要為商業銀行以及保險等。國有企業通過積極拓寬融資渠道,采用海外融資方式,增加直接投資,不斷降低對銀行等金融機構的依賴,是規避債務風險的重要措施。

    3.5 采用精細化成本管控,盤活存量資產

    ? ? ? ?國有企業在運營中,面臨著一定債務風險,若對債務風險管控不到位,將會導致風險惡化,制約國有企業發展與生存。國有企業可采用精細化成本管控方式,盤活存量資產,從根本上提高經濟效益,規避債務風險問題。首先國有企業在成本費用管理時,應采用精細化管理方式,提高成本利潤率。從內部角度出發,強化管理,減少成本支出及費用性支出,提高企業盈利能力,從而創造出更多利潤,才能夠帶動償債能力提升,保證內部資金安全。其次需要盤活存量資產,提高資產使用效率。國有企業做好內部存量資產清理工作,針對無效資產,應及時清退。針對長期處于虧損且資不抵債的企業,應遵循破產程序進行破產處理。最后國有企業應將內部分散的資源進行整合,提高存量資產利用水平,提高經濟效益。例如國有企業可利用多種舊物處理平臺,實現閑置資產處理與盤活,改善國有企業經濟現狀,實現全面發展。

    4 總 結

    ? ? ? ?國有企業在運營中,存在一定債務風險問題,如隱性債務風險以及顯性債務風險。債務風險誘發因素相對較多,如未能及時把控并化解債務風險,必然會影響國有企業運營與發展。國有企業應當積極采取優化措施,提升防范化解債務風險能力,營造安全發展環境,帶動國有企業可持續發展。

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